鹰的声音越来越大！高盛加入了对亚洲新兴市场持续加息的预期

随着交易员越来越相信亚洲央行不能再忽视国内通胀威胁，对该地区新兴市场的鹰派预期有所增加。

高盛最近也加入了对几个亚洲市场“即将”加息的预期行列。由于对政策制定者的鸽派言论存有疑虑，该地区对利率预期更为敏感的短期债券在本季度大幅上涨。

马来西亚央行在 4 月份表示保持耐心，但在周三意外加息，因此这些央行官员态度的重大转变无疑会加剧亚洲新兴市场债券的抛售。这些债券今年下跌了 7%，甚至超过了 2013 年的缩减恐慌，受到通胀失控和一些发达国家加息滞后的影响。

以下四张图表将解释亚洲新兴市场央行的利率预期：

1.马来西亚

马来西亚央行周三加息 25 个基点，此前该行在 4 月底暗示由于供应方面的冲击，收紧政策效果有限的马来西亚国家银行通过加息令投资者感到意外25 个基点。目前的 6 个月令吉利率掉期定价也表明央行可能在未来 6 个月加息超过 75 个基点。三年期美国国债收益率在本季度也上涨了 100 多个基点，为 2000 年以来的最大涨幅。

2.泰国

泰国的 1 年期不可交割利率掉期自 4 月以来继续攀升，目前的定价表明未来 12 个月至少两次加息，每次 25 个基点。尽管泰国央行发表了鸽派言论，称货币政策可以抵御短期通胀飙升，但情况还是如此。但高盛周一在一份报告中表示，泰国的首次加息可能在 9 月进行。这远高于经济学家对 2023 年第一季度的预测中值。

3.印度尼西亚

印尼 2 年期债券收益率自 4 月以来飙升 利率溢价超过 270 个基点，为 2018 年 6 月以来最高。4 月总体通胀率也加速至 3.47%，为 2017 年 12 月以来最快速度，但仍在印尼央行 2%-4% 的目标范围内。

华侨银行驻新加坡的经济学家威利安·维兰托周一在一份报告中写道，第一次加息 25 个基点可能发生在 5 月 24 日的会议上，因为先发制人的举措将表明政策制定者致力于应对通货膨胀。

4.印度

印度储备银行在 5 月 4 日的非周期政策会议上意外将利率提高 40% 1 个基点，引发鹰派押注激增。在岸隔夜指数掉期现在定价未来六个月加息超过 100 个基点。尽管 2 月份印度储备银行一直在吹捧耐心，但央行表示零售通胀连续三个月保持在 2-6% 的目标之上，促使其采取行动。

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