诺奖得主埃里克·马斯金：区块链可以保护隐私，但比特币不适合宏观经济学

原标题：《区块链可以解决所有机制设计中的隐私问题——《发现区块链的力量》第二期Eric Maskin教授讲座深度解读》

作者：秋明、韩若冰，前者为罗汉堂资深专家、原蚂蚁金服研究院副院长，后者为罗汉堂实习生

在8月13日的第二期“寻找区块链的力量”中，哈佛大学Eric Maskin教授与罗汉堂秘书长谌龙共同探讨了区块链技术在市场中的运作和机制设计。 、信息不对称、信令等经济问题。 Maskin教授首先就区块链技术对机制设计的影响以及基于区块链技术的加密货币进行了完整的演讲。 本文对本次讲座的学术框架和内容进行深入解读。

Eric Maskin，诺贝尔经济学奖得主，哈佛大学教授

马斯金教授对现代经济学的基础领域做出了杰出贡献，包括公共选择理论、博弈论、激励和信息论以及机制设计

机制设计是指是否以及如何设计一套博弈（或博弈）规则，使经济活动中的每个参与者都在拥有私人信息的同时，出于自身利益行事，最终的博弈结果能够达到组织设定的目标. 2007年诺贝尔经济学奖授予三位美国经济学家，以表彰他们对机制设计理论的创立和发展做出的杰出贡献。

三位获得诺贝尔奖的经济学家的贡献是发展了一个分析框架，其中包括三个基本概念。 一是激励相容性（incentive compatibility）。 即在设计机制时比特币购买转账流程，必须考虑到一个基本的约束条件，即人们会利用自己的隐私信息来为自己的利益做出选择。 赫尔维茨教授（Leonid Hurwicz）首先将激励相容性作为约束引入到机制设计问题中。 二是启示原则。 在激励相容约束下设计最优机制通常是一个非常复杂的数学问题。 Roger Myerson 教授将这个复杂的问题简化为一个更简单的数学问题。 它对应一组特殊的机制比特币购买转账流程，直接泄露你的隐私信息，它们被称为直接机制。 三是实施论。 给定一个目标，是否可以设计一个激励相容的机制来实现这个目标？ 通常一个机制下有很多平衡点，有的平衡点可以达到目标，有的则不能。 马斯金研究了所有平衡点实现这一目标的充分必要条件。 这称为实现理论。

机制设计是一套分析问题的思路、框架和方法。 机制是一个学术名词，对应现实中的制度和规则。 如果要实现一个社会目标价值，就必须设计一个系统，我们称之为机制，是一套游戏规则。 当你设计一套规则时，要考虑到每个人都会响应你的一套规则。 市场本身就是一个系统。 这个系统能否充分利用信息来实现社会最优？ 这本身也需要设计和证明。

马斯金的想法是在思考经济系统时将其放在这个框架中。 考虑到每个人都有自己使用信息的兴趣，那么为了达到某个目标，你能不能有一套规则来实现你的目标； 以及实现目标时成本是否最低。 我们平时讲的系统，在把它变成数学模型之后，就变成了一种机制和一套游戏规则。 在这套游戏规则下，每个人都有自己的利益和对自己利益的激励。 在这样的情况下，研究最优机制的设计确实是一个非常复杂的问题，但是可以想象它的应用是极其广泛的。

区块链是当今最令人兴奋和最具变革潜力的技术之一

区块链可以在保护隐私的前提下实现价值和信息的传递，因此可以在四个应用领域发挥作用

在市场经济下，人们无需在各方之间建立牢固的信任就可以进行交易。 区块链更进了一步。 交易双方可以互不相识，不需要知道对方的身份，甚至不需要知道对方的地理位置。 区块链带来的最直接的应用就是转账。 现有的区块链应用程序允许您快速、安全且廉价地将资金从世界的一端转移到另一端。

除了转账，区块链还可以在敏感信息（病历）传输、投票、物流追踪、配电四个方面发挥作用。 我可以通过区块链与你分享我的病历，你只能看到与你相关的部分病历。 此外，我可以控制访问权限以确保只有那些应该有权访问记录的人才能访问，这是区块链保护隐私的一个重要特性（图 1）。

图1 区块链可实现货币和敏感信息的点对点P2P安全传输

区块链可用于对真实性进行投票。 假设我们有一家上市公司，我们要进行董事会选举。 我们可以使用区块链在完全安全的情况下在线投票。 结束后，选民可以检查以确保他们的选票被正确计算，而无需对官方计票器有任何信任（图 2）。

图2 区块链可实现货币和敏感信息的点对点P2P安全传输

区块链可用于运输和物流的可追溯性。 假设我有生意，我想把货物运送到某个地方。 在这种情况下，我可以使用区块链来确保我发出的货物是由指定的船只运输的，而不是任何其他船只，无论海上航行的船只有多少。 我还可以确保只有船知道货物的情况和去向，这样可以保护隐私。 如果有很多不同的电力来源（在供应侧），那么区块链可以用于配电，确保我的房子始终获得最便宜和最有效的电力。

在资源有效配置的荷兰式拍卖场景中，区块链可以解决信息安全和隐私的各种痛点

对于稀缺资源，如无线电频率、石油和矿产开发资源等，如何让参与拍卖的企业给出最接近其真实价值的投标价格，从而实现资源的优化配置，是一个难题。机制设计的问题，也是马斯金教授的专长问题。

假设资源对公司来说价值 1000 万美元，他们不会出价 1200 万美元，否则他们将不得不实际支付 1200 万美元。 但现在的问题是，当资源价值为 1000 万美元时，他们将出价低于 1000 万美元。 如果他们出价 1000 万美元并获胜，他们将获得价值 1000 万美元的东西，并支付 1000 万美元，净利润为零。 公司可能会出价 800 万或 700 万美元，这会降低他们获胜的可能性，但至少要确保他们在获胜时能够盈利。 所有公司都这样做，所以这个机制并不能保证赢家实际上是最看重资源的公司。

我们如何解决这个问题？ 实际上，我们有非常巧妙的解决方案。 让每家公司出价并将资源授予出价最高的人。 然而，获胜者支付的不是他自己的出价，而是第二高的出价。 假设一共有3家公司，一家出价1000万美元，一家出价800万美元，一家出价500万美元。 获胜者是出价 1000 万美元的公司，但只支付了 800 万美元（图 3）。 每个公司都会根据自己对资源的估价多少给出准确的报价。 这确保了获胜者是拥有最多资源的公司。

图3 区块链解决荷兰式拍卖机制痛点

在现实中，荷兰式拍卖场景存在三个痛点：

公司不想公开披露对多少资源进行估价和投标；

中标公司如何知道第二高的出价是真实的？

输家公司怎么知道他们的出价真的低于赢家？

所以我们希望有某种系统，在不公开投标信息的情况下，出价最高的公司支付第二高的出价。 这就是区块链派上用场的地方，确保获胜者可以在不公开出价信息的情况下看到第二高的出价。 同时，赢家可以确定他支付了正确的金额，而输家可以确定一家公司出价更高，但不知道赢家支付了多少。

因此，区块链能够解决所有机制设计涉及的隐私问题。 我们可以相应地安排机制，确保除了赢家之外没有人知道赢家对资源的重视程度。 这是机制设计上的一大进步，因为这意味着我们可以以保护隐私的方式使用机制，所有公司想要保密的数据都可以保密。

比特币等加密货币的范围和影响有限

Maskin 教授对比特币等加密货币的范围和影响持保留态度。 与法定货币相比，比特币能带来更多好处吗？ 虽然比特币的转账和传输很容易，但通过技术升级也可以实现法币简单的转账和传输功能。

传统法定货币比比特币有四大优势

传统法定货币没有比特币那样的投机性疯狂价值波动。 如果您是普通投资者，试图预测您的投资组合的价值，那么比特币的波动价值是一个劣势。 持有大量比特币的投资者很难进行价值预测，而持有人民币或美元的投资者相对容易进行价值预测。 投机者可能喜欢比特币，但普通投资者不太喜欢。

比特币和其他加密货币经常被用于非法交易，而传统的政府发行货币受到监管，难以用于非法交易。

传统货币可用于非常广泛的交易。 持有人民币或美元，你想买什么就买什么。 货币作为交换媒介，可以大大提高商品的交换性。

比特币正朝着原始易货贸易的方向发展。 比特币的流动性不是很强，能用比特币购买的商品比较少，因为大部分交易方都不愿意接受比特币。 货币的发明在很大程度上是为了让商品交换更容易，而比特币的使用违背了货币作为交换媒介的目的。 法定货币是一种由政府支持并受法律保障的交易和支付工具。 在商品交易中，必须接受法定货币支付。

加密货币在货币监管和实体经济融资方面具有潜在危害

负责任的政府进行逆周期货币政策调整，加密货币的使用会使货币政策的有效性降低

自 20 世纪初以来，负责任的政府将货币政策作为对抗衰退和通胀的重要政策工具。 如果经济陷入衰退，政府或中央银行可以增加货币供应量。 这个想法是为了让企业和企业家更容易获得贷款来实施生产性项目、扩大产出和创造就业机会，从而帮助经济摆脱衰退。

当经济繁荣时，政府或中央银行的做法恰恰相反。 经济繁荣时期存在通胀风险，央行可以尝试收紧货币供应。 事实上，货币政策在最近的历史中一直非常重要。 回顾2007年和2008年的大萧条，在美国、欧洲和中国，中央银行实施了我刚才提到的逆周期货币政策，这对防止大萧条非常重要。

当时，有人担心 1930 年代的大萧条会重演，事实上这很有可能，因为四分之一的劳动人口失业，经济衰退持续了 10 年。 但美联储、欧洲央行和中国人民银行出手相救。 所有这些银行都采取了纠正措施来增加货币供应量。 尽管经济衰退严重，但复苏相对较快（图 4）。

图4 央行通过控制货币供应量对经济进行逆周期调控

加密货币有什么问题？ 如果人们使用加密货币而不是传统货币，央行的货币政策就不再有效。 当中央银行增加货币供应量时，至关重要的是让那些使用货币的人相信增加的货币具有价值，这就是货币政策起作用的原因。 如果人们使用像比特币这样的私人加密货币，货币政策就无法发挥作用，我们就会失去抗击衰退的重要工具（图 5）。 这是加密货币的第一个主要问题。

图 5 其算法控制铸币过程的私有加密货币无法控制货币供应量

加密货币不能取代银行评估风险和向企业家提供贷款的功能

加密货币的另一个问题与银行业有关。 加密货币的支持者有时会说，使用加密货币可以消除对银行的需求。 假设我要给你汇款，使用加密货币不必经过银行，而且加密货币可以“安全”地存储“货币”。 但实际上，银行最重要的职能是评估风险并向企业家放贷。

人们将钱存入银行，而银行又将这笔钱借给企业家。 有好点子的创业者会拿到银行贷款，没有好点子的创业者拿不到银行贷款。 银行系统的一个重要特征是，银行通常不会只用自己的钱放贷，因为许多企业家的想法需要比银行所能提供的更多的资金。 这时，他们往往会从其他银行借钱，然后向创业者提供贷款。 这就是所谓的（银行）杠杆效应。 如果一家银行投入一些自有资金并借入所需的其余资金，他们就在提供所谓的杠杆贷款。 这实际上有助于增加银行利润。 假设一个想法带来了 20% 的回报，而银行只是借出自己的钱，比如说 100 美元。 在这种情况下，银行收回 120 美元。 但是，如果你从其他银行借了 900 美元，然后总共投资 1,000 美元，最终收回 1,200 美元。 偿还借来的$900后，会有$200的利润，达到200%的回报率。 所以杠杆可以大大提升银行自身的收益，对银行是有利的。 银行发放杠杆贷款，可以帮助更多的创业者，对经济发展也有好处。 因此，杠杆对整个经济来说可能是一件好事。

如果我们使用不通过银行的加密货币代替传统货币，那么谁来为企业家提供贷款？ 有两种可能性。 首先是众筹。 创业者打广告说有项目需要钱开发，有意者可以投资。 然而，投资人往往并不真正了解自己投资的项目，可能是好项目，也可能是坏项目。 事实上，大多数众筹项目都失败了。 所以众筹的问题是，太多的坏点子得到了资助，而没有多少好点子得到资助。 我不是说众筹本身不好，只是银行在放贷的时候更专业，更能评估。

第二种方式是像银行一样诞生新的机构来对项目进行准确的评估。 而这些新的风险评估机构需要获得银行的杠杆，但促进机构间借贷的杠杆的传染效应可能会使整个经济面临风险。 在一般银行领域，监管防止银行过度杠杆化，如多德弗兰克法案、巴塞尔银行条例。 然而，加密货币领域并没有相应的杠杆监管，因此加密货币经济面临着严重的经济危机风险。

我的结论是区块链技术和想法是好的，但（私人）加密货币不一定有益。 我预测在未来几年，政府发行的法定货币仍将是主要的货币形式，包括基于区块链的技术。 私人加密货币将在世界经济中发挥很小的作用。 政府应继续使用货币政策来对抗衰退和通胀。 银行要继续发挥风险评估和创业项目主要资助者的作用。 区块链将使所有这些功能变得更简单、更安全，并对其他目标和应用产生影响，例如机制设计。